Дякую! Дуже цікавий цикл лекцій!

Спасибо!

Спасибо!

В комментарии допустил маленькую ошибку. Предпоследнее предложение следует изложить: "Как следствие, доходность акций в нефтяной компании начинает падать, а в металлургической расти."

Здравствуйте, Наталья. Предположим, что у вас есть акции нефтяной компании, металлургической компании и телекоммуникационной компании. Акции 1-й компании вам приносят 10% годовых, 2-й - 5%, 3-й - 7%. Для простоты понимания доходность измеряем в виде суммы полученных дивидендов поделенных на первоначальную стоимость акций (то есть делаем допущение, что курс акций не меняется). При такой разнице в уровне доходности вы, как рациональный инвестор, естественным образом захотите изьять деньги из металлургической (самая низкая доходность) компании и вложить их в нефтяную (самая высокая доходность в вашем портфеле). Вы действуете как чистый финансист и вам все равно во что вкладывать. Вы не собираетесь управлять обьектом вложения, а только ожидаете от него дивидендов. После того как у вас появилось такое желание вам нужно решить 2 задачи: 1. продать акции металлургической компании 2. купить акции нефтяной компании. Тут к вам на помощь приходит фондовая биржа, главной задачей которой является обеспечение ликвидности акций. То есть на бирже всегда есть покупатели одних акций и продавцы других. Таким образом ваши деньги перешли из одной компании в другую. Но вы не одна. И инвесторов думающих как вы достаточно много. Благодаря этому по истечении некоторого времени количество денег выведенных из металлургической компаниии и вложенных в нефтяную увеличивается. В результате последняя компания начинает испытывать избыток капитала, а первая его недостаток. Как следствие, доходность акций в первой компании начинает падать, а в последней расти. Так и работает усреднение нормы рентабельности.

Не совсем понятна фраза : "Ликвидность акций приводит к свободному обращению капитала, которое, в свою очередь, усредняет норму рентабельности на вложенный капитал". Если можно, более подробно расшифровать то, что касается усреднения нормы рентабельности. Спасибо.